飙升的好意思元不再是妨碍黄金价钱连续高涨的绊脚石。

　　统计闪现，本周，好意思元指数从最低106.10到本周五盘中一度最高报108.09，创下2023年10月以来新高。尽管好意思元指数强势，外洋黄金价钱仍然保抓聚积5天高涨，累计涨幅接近6%，为旧年10月以来最大单周涨幅。而之前，10月国内黄金单月涨幅为6.5%。

　　外洋商场黄金价钱再行站上2700好意思元/盎司，黄金饰品商场价钱也再度窒碍800元/克大关，况且黄金ETF居品也迎来抓续资金流入。高盛最新论说以为，黄金是2025年搪塞通胀和地缘政事的“TopTrade”不二之选，被视为搪塞尾部风险（如关税升级、地缘政事冲突、好意思国债务负约担忧等）的首选钞票。

　　黄金饰品均价重返800元/克之上

　　跟着国表里黄金价钱单周涨幅近6%，黄金饰品商场价钱也再度窒碍800元/克大关。23日，周大福、六福珠宝等黄金品牌金价窒碍812元/克大关，周生生金价达814元/克。

　　本周，好意思元指数从最低106.10到22日盘中一度最高报108.09，创下2023年10月以来新高。尽管好意思元走强和好意思国降息预期裁汰给黄金带来了压力，但地缘政事要素又再行成为金价的驱能源。俄乌地方蓦地升温，引发内行避险钞票容貌，股东金价升高。而好意思国商场惊险指数从11月14日启动再行高涨，与外洋金价近期拐头进取的时分吻合。

　　此前，在好意思元指数的坚韧高涨之下，黄金价钱还是从10月31日到11月15日抓续回调了半个月，跌幅进取9%。期间，好意思元指数从103飙升到107上方，涨幅达到2.51%。

　　10月31日，外洋现货黄金波及2790.07好意思元/盎司的历史新高之后，出现“急转弯”。到11月14日，外洋现货黄金最低下探至2536.66好意思元/盎司，跌幅近9%。同时，国内现货黄金，上海黄金交往所Au99.99的价钱也从10月31日的历史高点655元/克回落至589元/克，跌幅达10%。

　　地缘冲突加重，加大商场避险需求

　　现时，非论是外资如故内资机构，仍然关于黄金钞票齐是高度看好。高盛在最新的论说中将黄金列为2025年最值得见谅的商品，并估量在投资者和机构需求平时化的股东下，金价来岁12月将高涨至3000好意思元/盎司上方。

　　高盛以为，黄金被视为搪塞尾部风险（如关税升级、地缘政事冲突、好意思国债务负约担忧等）的首选钞票，黄金是搪塞通胀和地缘政事的“TopTrade”不二之选。在生意孔殷地方加重或财政可抓续性引发商场惊险的气象中，黄金价钱可能进一步高涨，以致特等高盛的基准预测。“如若对好意思国财政可抓续性的担忧加重，咱们算计到2025年12月金价将进一步高涨5%至3150好意思元。”

　　机构投资者积极布局逢低加仓亦然催动金价高涨的原因之一，ETF黄金抓仓在逐渐增多。数据闪现，本周内行限制最大的黄金ETF—SPDRGoldTrust（GLD）黄金ETF基金抓仓量抓续高涨，11月21日抓仓量较11月15日增多8.04吨至877.97吨。而国内追踪上海黄金交往所黄金现货实盘价钱的黄金ETF中原（518850），11月22日抓仓份额较11月15日增多1830万份至1.70亿份。

　　通胀和避险仍是黄金交往的焦点

　　瞻望后市，避险功能和内行通胀问题仍然可能连续成为黄金商场见谅的焦点。高盛指出，潜在的加息和好意思元增值仍是金价高涨靠近的主要风险。

　　左证好意思国商品期货交往委员会(CFTC)的数据，限度11月19日当周，投契性交往员们还是将好意思元多头头寸增至6月以来新高。而对贵金属、铜等商品净多头寸则连续期。数据闪现，限度11月19日当周，投契者所抓COMEX黄金净多头头寸减少7038手合约，至190324手合约，创15周新低。投契者所抓COMEX白银净多头头寸增至25896手合约，多头十足值创14周新低。所抓COMEX铜净多头头寸降至10214手合约，创14周新低。

　　瑞银分析论说以为，黄金再次攀升之前，由于好意思元走强以及对更多好意思国财政刺激可能导致利率上升的担忧，黄金可能会出现一段整固期。BMI分析师以为，2025年黄金靠近较大的下行风险之一便是，在通胀再起的情况下，好意思联储可能会对降息收受更为严慎的格调，这对黄金来说是一个不利要素。不外，BMI以为，从较遥远来看，黄金价钱应该会看护在高位。

　　一德期货贵金属分析师张晨以为，需要见谅好意思新一轮关税的最终落地后对经济及通胀的负面影响，影响领域的不校服性也决定了降息周期的不校服性，或对黄金酿成阶段性压制。可是总体上，地缘地方孔殷、列国央行青睐并抓续买入黄金储备等近况下，现时黄金牛市基础仍在，后市即便靠近阶段性迎风也应视为高涨历程中的回调。